عاد الجدل مجددًا حول مستقبل بيتكوين ودورها كأصل مالي عالمي بعد تصريحات المستثمر الأمريكي الشهير راي داليو، مؤسس شركة Bridgewater Associates، الذي شكك في قدرة العملة الرقمية على العمل كملاذ آمن مثل الذهب خلال فترات اضطراب الأسواق.
وجاءت تصريحات داليو في وقت يواصل فيه سوق العملات الرقمية جذب اهتمام المؤسسات والمستثمرين رغم التقلبات المستمرة في الأسواق العالمية.
راي داليو يشكك في بيتكوين كأصل دفاعي
أوضح داليو أن بيتكوين ما زالت تحظى باهتمام واسع من المستثمرين، لكنه يرى أنها لم تثبت حتى الآن قدرتها على توفير الحماية المطلوبة أثناء الأزمات الاقتصادية أو التوترات المالية.
وأشار إلى أن أحد أبرز التحديات المتعلقة ببيتكوين يتمثل في الشفافية العالية للشبكة، حيث يمكن تتبع المعاملات بسهولة نسبيًا، ما قد يحد من جاذبيتها لدى البنوك المركزية أو الجهات التي تبحث عن أصول احتياطية بعيدة عن الرقابة.
كما لفت إلى أن حركة بيتكوين في الأسواق ترتبط بشكل واضح بأسهم التكنولوجيا، خاصة خلال فترات تراجع السيولة، إذ يلجأ المستثمرون غالبًا إلى بيع ممتلكاتهم من BTC لتغطية التزامات أخرى داخل محافظهم الاستثمارية.
وأكد داليو أيضًا أن سوق الذهب لا يزال أكبر وأكثر استقرارًا مقارنة ببيتكوين، بفضل اعتماده الطويل داخل النظام المالي العالمي وانتشاره الواسع ضمن احتياطيات البنوك والاستثمارات التقليدية.
بيتكوين تتفوق على الذهب منذ 2020
في المقابل، اشتعل الجدل بعد نشر شركة Strategy بيانات جديدة تقارن أداء بيتكوين بعدد من الأصول المالية الكبرى منذ أغسطس 2020، وهي الفترة التي وصفتها الشركة ببداية “عصر معيار بيتكوين”.
ووفقًا للبيانات، حققت بيتكوين متوسط عائد سنوي بلغ 40% خلال هذه الفترة، متفوقة على العديد من الأدوات الاستثمارية التقليدية.
وسجل صندوق Nasdaq-100 ETF المعروف باسم QQQ عائدًا سنويًا بنسبة 19%، بينما حقق صندوق S&P 500 ETF أو SPY عائدًا بنسبة 16%. أما الذهب عبر صندوق GLD فسجل عائدًا بلغ 15%.
كما أظهرت البيانات أداءً أضعف لقطاعات تقليدية أخرى، حيث سجل قطاع العقارات عبر صندوق VNQ عائدًا سنويًا بنسبة 6% فقط، بينما سجلت السندات عبر صندوق BND عائدًا سلبيًا بنسبة 1%.
وأكدت Strategy أن بيتكوين لم تتفوق على الذهب في العوائد فقط، بل سجلت أيضًا نسبة Sharpe أعلى، وهو مؤشر يقيس العائد مقارنة بالمخاطر.
الشفافية تتحول إلى نقطة قوة
رد المحلل المالي أوليفر فيليز على تصريحات داليو مؤكدًا أن شفافية شبكة بيتكوين تعتبر ميزة رئيسية وليست نقطة ضعف.
وأوضح أن النظام المالي التقليدي يعاني منذ سنوات من غياب الشفافية وصعوبة التحقق من بعض الأصول والتسويات المالية، بينما تتيح شبكة بيتكوين سجلًا عامًا يمكن للجميع مراجعته والتحقق منه في أي وقت.
وأضاف أن الشفافية الخاصة بطبقة النظام النقدي لا تعني غياب الخصوصية بالكامل، إذ يمكن للطبقات التقنية الأعلى في شبكة بيتكوين توفير حلول أكثر خصوصية للمستخدمين، مع الحفاظ على وضوح المعروض النقدي وإمكانية التحقق منه عالميًا.
ويستمر الجدل بين مؤيدي الذهب وداعمي بيتكوين مع توسع استخدام العملات الرقمية في الأسواق العالمية، خاصة مع دخول المؤسسات الكبرى وزيادة الاهتمام بفكرة الأصول الرقمية كبديل للنظام المالي التقليدي.