نزوح سيولة قياسي يتزامن مع جني الأرباح
شهد صندوق زيكاش الاستثماري المدرج في الأسواق الأمريكية موجة تخارجات مالية بلغت قيمتها الإجمالية 93.56 مليون دولار خلال الأسبوع المنتهي في الثاني من أكتوبر، وذلك عقب تراجع سعر عملة ZEC نحو مستوى 1,300 دولار.
وتأتي هذه التطورات بعد الارتفاعات القوية التي سجلتها العملة خلال شهر سبتمبر، مما دفع بعض المستثمرين إلى جني الأرباح وتقليص مراكزهم المالية.
وتعد هذه الخسائر الأسبوعية الأولى من نوعها التي يسجلها صندوق ZCSH التابع لشركة Grayscale منذ أواخر شهر أغسطس الماضي، وفقًا للبيانات الصادرة عن منصة SoSoValue المتخصصة في تتبع أداء الصناديق المتداولة. وبناءً على هذه التدفقات النقدية الخارجة، انخفض صافي قيمة الأصول الإجمالية للصندوق إلى نحو 751 مليون دولار، في حين حافظ الصندوق على تدفقات صافية إيجابية تراكمية تقدر بحوالي 212.56 مليون دولار.
تفاصيل التدفقات الخارجة وتقلبات الأصول
أظهرت البيانات التحليلية تسارع عمليات السحب مع نهاية شهر سبتمبر؛ حيث سحب المستثمرون نحو 30.25 مليون دولار من صندوق ZCSH في الثلاثين من سبتمبر، يليه تخارج إضافي بقيمة 26.93 مليون دولار في الثاني من أكتوبر. وقد أدت هذه السحوبات المتتالية إلى استنزاف جزء من السيولة التي دخلت الصندوق في وقت سابق من الشهر، والتي بلغت ذروتها بجمعه نحو 271 مليون دولار كتدفقات تراكمية بحلول منتصف سبتمبر.
ويرجع هذا التحول الحاد إلى التقلبات المباشرة في أسعار السوق، إذ تعتمد قيمة أصول الصندوق بشكل مباشر على سعر عملة ZEC المشفرة. وبالتالي، فإن الهبوط السعري للعملة يقلل القيمة الإجمالية لأصول الصندوق بالدولار حتى دون حدوث عمليات استرداد جديدة من المستثمرين.
تراجع سعر عملة ZEC وتأثير عقود المشتقات
تراجعت القيمة السوقية لعملة ZEC بشكل ملحوظ مقارنة بأعلى مستوياتها المسجلة في سبتمبر. وحسب البيانات التاريخية لموقع CoinGecko، أغلقت العملة عند مستوى 1,653.12 دولار في السادس والعشرين من سبتمبر، قبل أن تنزلق تدريجيًا لتصل إلى 1,304.32 دولار في الثالث من أكتوبر، مسجلة انخفاضًا تجاوزت نسبته 21%.
وارتبط هذا التراجع بانخفاض ملحوظ في مستويات الفائدة المفتوحة للتقلبات الفردية؛ حيث أظهرت التقارير التحليلية الخاصة بمنصة OKX تراجع الفائدة المفتوحة لعقود عملة ZEC الآجلة من 236.8 مليون دولار في الثامن عشر من سبتمبر إلى 165 مليون دولار في الثامن والعشرين من الشهر نفسه. ويعكس هذا الانخفاض رغبة المتداولين في إغلاق المراكز المُموّلة بالرافعة المالية والحد من المخاطر.
تقسيم الأسهم واستثمارات شركة Digital Currency Group
بالتزامن مع هذه التطورات، نفذت شركة Grayscale عملية تقسيم للأسهم بنسبة ثلاثة إلى واحد لسهم صندوق ZCSH في الثلاثين من سبتمبر. ووفقًا للإفصاح المقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، ارتفع عدد الأسهم القائمة من 7,989,300 سهم إلى 23,967,900 سهم، بينما انخفضت قيمة صافي الأصول لكل سهم من 111.41 دولار إلى 37.14 دولار، دون أن يؤثر ذلك على القيمة الإجمالية لمحفظة أي مستثمر.
وفي سياق متصل، كشفت الإفصاحات الرسمية عن ضخ شركة Digital Currency Group استثمارًا ضخمًا قدره 100 مليون دولار تقريبًا في صندوق زيكاش خلال شهر سبتمبر. واستحوذت الشركة في الثامن من سبتمبر على أسهم جديدة عبر وسيط معتمد مقابل تقديم 85,705.32563297 عملة ZEC، موضحة أن هذه الأسهم تتمتع بنفس الحقوق الممنوحة لبقية المستثمرين.
التحديث المرتقب لشبكة Zcash وتأثيره المستقبلي
على صعيد التطورات التقنية، تترقب الأوساط المالية تفعيل تحديث شبكي مهم، إذ أعلنت مؤسسة Zcash Foundation عن إطلاق النسخة التجريبية Zebra 7.0.0-rc.0 تمهيدًا لتحديث NU7 المرتقب. ويهدف هذا التحديث إلى تحسين كفاءة الشبكة عبر النقاط التالية:
- تقليل زمن إنشاء الكتلة المستهدف من 75 ثانية إلى 25 ثانية فقط.
- تطبيق آلية استدامة الشبكة لإعادة توجيه جزء من رسوم المعاملات نحو مكافآت الكتل المستقبلية.
- إضافة حدود حماية تقنية لحماية المعاملات المشفرة المخفية من هجمات البريد العشوائي.
ومن المقرر تفعيل التحديث على شبكة الاختبار في السادس من أكتوبر عند ارتفاع الكتلة 4,465,026، بينما حدد المطورون العشرين من أكتوبر لمراجعة النتائج واتخاذ القرار النهائي بشأن إطلاق التحديث على الشبكة الرئيسية في الخامس من نوفمبر القادم.