رؤية منصة Ondo لمستقبل المشتقات المالية الرقمية
دعت منصة Ondo Finance الهيئات التنظيمية في الولايات المتحدة إلى السماح بتداول العقود الدائمة المرتبطة بالأسهم الفردية داخل البلاد، وذلك بعد أن سجلت منصتها الدولية حجم تداول تراكمي مذهل بلغ 8 مليارات دولار في غضون ستة أسابيع فقط.
وتهدف هذه الخطوة التي تقودها منصة Ondo إلى نقل هذا النشاط المالي الضخم إلى السوق الأمريكية تحت إشراف قانوني واضح.
وفي رسائل وجهتها الشركة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، أوضحت منصة Ondo أن القواعد الحالية المنظمة لعقود الأسهم الآجلة يمكن أن تستوعب العقود الدائمة دون الحاجة إلى تشريعات جديدة ومعقدة من الكونجرس.
آلية عمل العقود الدائمة والتمويل الدوري
تختلف العقود الدائمة عن العقود الآجلة التقليدية في كونها لا تملك تاريخ انتهاء محدد، ولضمان بقاء سعر العقد قريباً من سعر السهم الأصلي، يتم استخدام آلية "رسوم التمويل". وتتضمن هذه الآلية النقاط التالية:
- عندما يتم تداول العقد بسعر أعلى من السعر المرجعي، يقوم المتداولون في مراكز الشراء بالدفع للمتداولين في مراكز البيع.
- عندما ينخفض سعر العقد عن السعر المرجعي، تنعكس العملية لتحفيز تقارب الأسعار.
- تؤكد منصة Ondo أن هذه الآلية تؤدي وظيفة مشابهة لتاريخ انتهاء الصلاحية في العقود التقليدية، مما يجعلها مؤهلة للتنظيم كمنتجات آجلة للأوراق المالية.
أداء قوي وحجم تداول ملياري خارج الولايات المتحدة
تمكنت منصة Ondo، عبر فرعها المسجل في بنما، من تقديم هذه العقود للمستثمرين المؤهلين خارج الولايات المتحدة، حيث حققت نجاحاً كبيراً. ووفقاً للبيانات المقدمة للمنظمين، فإن حجم التداول التراكمي وصل إلى 8 مليارات دولار بحلول منتصف أغسطس الماضي. وترى الشركة أن جلب هذا النشاط إلى الداخل الأمريكي سيعزز من حماية المستثمرين ويوفر قنوات استثمارية منظمة.
الريادة في قطاع الأصول الواقعية المرمزة (RWA)
بالتوازي مع مقترحات المشتقات، تبرز منصة Ondo كواحدة من أكبر الجهات الفاعلة في إدارة الأصول الواقعية المرمزة. وتحتل الشركة المرتبة الرابعة عالمياً في هذا المجال، بإجمالي أصول موزعة تقارب 2.6 مليار دولار. وتوفر خدمة أصول Ondo Stocks أكثر من 440 سهماً مرموزاً وصناديق متداولة عبر شبكات بلوكشين كبرى مثل شبكة Ethereum وشبكة Solana.
التحديات التنظيمية والتنسيق بين الهيئات الأمريكية
يأتي طلب منصة Ondo في وقت تعيد فيه الهيئات الفيدرالية النظر في كيفية تطبيق قواعد الأوراق المالية والمشتقات على الأسواق القائمة على تقنية البلوكشين. وقد وقعت هيئة SEC ولجنة CFTC مذكرة تفاهم لتعزيز التنسيق في المجالات التي تتداخل فيها صلاحياتهما، وهو أمر حيوي للعقود الدائمة للأسهم التي قد تقع تحت طائلة القانونين معاً.
وعلى الرغم من الاهتمام السياسي المتزايد، كما ظهر في تصريحات سابقة حول بروتوكول Hyperliquid، إلا أن الطريق نحو الترخيص النهائي قد يستغرق ما بين 10 إلى 12 شهراً، وفقاً لتقديرات الخبراء القانونيين، في حال قررت الهيئات المضي قدماً في وضع قواعد تنظيمية جديدة أو استثناءات خاصة.