تحليل عميق: أحدث مستجدات سوق العملات الرقمية
يشهد سوق العملات الرقمية تحولات متسارعة وتحديات متعددة، حيث يترقب المستثمرون تأثير العوامل الاقتصادية الكلية والأخبار الخاصة بالقطاع. يستقر سعر البتكوين (BTC) حول مستوى 64 ألف دولار، بينما يتراجع زخم أسهم الذكاء الاصطناعي، مما يعكس تبدلاً في اهتمامات رأس المال الاستثماري. في الوقت ذاته، تتزايد الانتقادات الموجهة للمحافظ الباردة، وتظهر ابتكارات في مجال الصناديق الاستثمارية المتداولة، مما يرسم صورة معقدة لواقع ومستقبل هذا السوق المتغير.
البتكوين يصارع مستوى 65 ألف دولار وسط تراجع زخم الذكاء الاصطناعي
على الرغم من صموده فوق مستوى 64 ألف دولار، يظهر البتكوين (BTC) علامات على فقدان الزخم بالقرب من مستوى المقاومة الحاسم عند 65 ألف دولار. يتزامن هذا التباطؤ مع تراجع ملحوظ في أسهم شركات الذكاء الاصطناعي التي كانت تستقطب اهتمامًا كبيرًا في الأشهر الماضية.
تحليل شركة Wintermute وتحديات السوق
وفقًا لشركة Wintermute، إحدى شركات صناعة سوق العملات الرقمية، فشل البتكوين مرتين هذا الأسبوع في اختراق حاجز 65 ألف دولار. يشير هذا الفشل المتكرر، بالإضافة إلى عمليات جني الأرباح وضعف أحجام التداول الفوري، إلى نقص في القناعة لدى المستثمرين بالاتجاه الصعودي الحالي. حتى الآن، لم تُظهر البيانات على السلسلة من منصة Glassnode أي إشارات واضحة لانعكاس الاتجاه، بينما لا يزال مؤشر الخوف والجشع في العملات الرقمية يقع ضمن منطقة "الخوف الشديد".
يراقب المتداولون حاليًا عدة محفزات محتملة قد تؤثر على مسار السوق، منها جلسة الاستماع الخاصة بقانون الوضوح، وانتهاء صلاحية خيارات الربع الثاني، بالإضافة إلى التوترات الجيوسياسية المستمرة بعد خمسة أيام من الضربات المرتبطة بإيران.
تبادل الأدوار: العملات الرقمية تستعيد اهتمام المستثمرين مع تراجع الذكاء الاصطناعي
لعدة أشهر، كان يُنظر إلى الزخم الاستثماري الذي يلاحق صفقات الذكاء الاصطناعي على أنه أحد أسباب استمرار السوق الهابط في العملات الرقمية. إذا كان هذا صحيحًا، فإن انعكاس هذا الزخم قد يُفسر على أنه بداية الحركة الصعودية المنتظرة في سوق الكريبتو.
منذ الأول من يوليو، انخفض صندوق iShares Philadelphia Semiconductor ETF (SOXX) – والذي يُعد مؤشرًا تقريبيًا لأسهم الذكاء الاصطناعي – بنسبة 17.6%. في المقابل، ارتفع صندوق iShares Bitcoin ETF (IBIT) بنسبة 9.5%، متفوقًا بأكثر من 2700 نقطة أساس في أقل من ثلاثة أسابيع، مما يشير إلى تحول في تدفقات رأس المال نحو الأصول الرقمية.
تداعيات الرفع الكوري لسعر الفائدة وتقلبات الرافعة المالية
شهدت الأسواق الآسيوية تقلبات كبيرة بعد قرار بنك كوريا المركزي برفع سعر الفائدة القياسي للمرة الأولى منذ أكثر من ثلاث سنوات. هذا القرار، الذي رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 2.75%، جاء لمكافحة التضخم المستمر، الذي بلغ 3.2% وهو الأعلى منذ عام 2023.
مذكرة صادرة عن بنك Goldman Sachs كشفت عن تفعيل أوامر الهامش لأكثر من 1.2 مليون حساب تجزئة ذي رافعة مالية في السوق الكوري بحلول 13 يوليو، مع تصفية ما يقرب من 320 ألف إلى 360 ألف حساب بالكامل من قبل الوسطاء. ولتوضيح حجم التأثير، فإن هذا الرقم يعني أن حوالي واحد من كل 30 بالغًا في كوريا الجنوبية تعرض لطلب هامش. يدرك المخضرمون في سوق العملات الرقمية تمامًا تداعيات ممارسات الرافعة المالية في الأسواق الآسيوية وما يتبعها من تقلبات في الأسعار عند انحسار السيولة.
في أعقاب هذه التطورات، تراجع مؤشر ناسداك (Nasdaq) بنسبة 1.2%، وهبط صندوق iShares Semiconductor ETF (SOXX) بنسبة 5.1%. وقد انعكس هذا التراجع على سعر البتكوين، الذي انخفض إلى 64,100 دولار، مسجلاً هبوطًا بنسبة 1.3% خلال الـ 24 ساعة الماضية، في محاولة للحفاظ على مستوياته مع انهيار قطاع الذكاء الاصطناعي.
ابتكارات استثمارية وتحذيرات أمنية في عالم العملات الرقمية
إطلاق صندوق T. Rowe Price النشط للعملات الرقمية
أطلقت شركة T. Rowe Price الأمريكية صندوق T. Rowe Price Active Crypto ETF (TKNZ)، والذي يُعد الأول من نوعه في الصناعة كصندوق متداول في السوق (ETF) يدير محافظ متعددة من العملات الرقمية بشكل نشط. يستثمر الصندوق في مجموعة متنوعة من الأصول الرقمية، بما في ذلك:
يقوم مديرو الصندوق بتعديل المقتنيات بنشاط بناءً على ظروف السوق والأبحاث. يدير الصندوق فريق الأصول الرقمية التابع لشركة T. Rowe Price، بقيادة Blue Macellari، ويبلغ صافي نسبة المصروفات 0.75% حتى مايو 2027. يمثل TKNZ أول منتج متداول في السوق يركز على العملات الرقمية لشركة إدارة الأصول، مما يوسع عروضها الاستثمارية النشطة لتشمل الأصول الرقمية.
ZachXBT يصف المحافظ الباردة بـ "القمامة" ويقدم بديلاً
وجه المحقق البارز في عالم العملات الرقمية، ZachXBT، انتقادات حادة للمحافظ الباردة (Hardware Wallets) يوم الخميس، واصفًا إياها بأنها "قمامة كاملة" وغير موثوقة لتوقيع المعاملات أو تخزين أموال ذات قيمة. يرى ZachXBT أن جميع حلول المحافظ الباردة المتاحة حاليًا قاصرة من ناحيتي الأمان وسهولة الاستخدام، مما يجعلها غير مناسبة للعمليات ذات المخاطر العالية.
وبدلاً من ذلك، يوصي ZachXBT باستخدام هاتف آيفون مخصص بالكامل كجهاز توقيع فقط، مع تجريده من جميع التطبيقات والوظائف الأخرى والاقتصار على أغراض المحفظة. يرى أن هذا النهج يوفر تحكمًا أفضل ومخاطر أقل من المحافظ الباردة التقليدية، مضيفًا تحذيرًا طريفًا بأن هذا الأسلوب يتطلب وعيًا عاليًا لتجنب الأخطاء.
خص المحقق بالذكر محفظة Ledger كـ "الأسوأ"، مشيرًا إلى التحديثات المتكررة لبرنامج Ledger Live التي تُحدث تغييرات غير ضرورية في واجهة المستخدم والتطبيقات، مما يتسبب غالبًا في تعطيل الوظائف الأساسية. أثار منشوره نقاشًا واسعًا على وسائل التواصل الاجتماعي المختصة بالكريبتو، حيث شارك المستخدمون تجاربهم مع مشاكل المحافظ الباردة.
مؤشرات اقتصادية عالمية وتدفقات استثمارية: رؤى متباينة
بالإضافة إلى تقلبات السوق الخاصة بـ العملات الرقمية، تتأثر هذه الأصول بالعديد من المؤشرات الاقتصادية العالمية وتدفقات الأموال المؤسسية والتجزئة.
تدفقات الأموال الإيجابية في استراتيجيات البتكوين حسب JPMorgan
بينما حظيت التدفقات الخارجة من صناديق البتكوين الفورية بتغطية إعلامية واسعة خلال هذا السوق الهابط، يرى فريق المحللين في بنك JPMorgan، بقيادة Nikolaos Panigirtzoglou، مؤشرات إيجابية أخرى. فقد أشاروا إلى أن التدفقات الداخلة إلى صناديق استراتيجيات الرافعة المالية (Leveraged Strategy ETFs) كانت أكثر استقرارًا وإيجابية على مدى الأسابيع السبعة الماضية. وقد دعم ذلك سهم شركة MicroStrategy (MSTR)، وساعد على منع تداوله بخصم مقارنة بصافي قيمة أصوله.
كما لاحظ الفريق تدفقات إيجابية في أسواق عقود البتكوين الآجلة، والتي تُعتبر عادةً أكثر تعبيرًا عن نشاط المستثمرين المؤسسيين مقارنة بمشاركة الأفراد، مما يشير إلى اهتمام مؤسسي مستمر بـ العملات الرقمية.
Morgan Stanley يوسع خدمات تداول العملات الرقمية عبر E*TRADE
أكملت مجموعة Morgan Stanley المالية طرح خدمات تداول العملات الرقمية الفورية على منصتها E*TRADE، التي تخدم 8.6 مليون عميل. يتيح هذا التوسع للعملاء الوصول المباشر إلى تداول البتكوين (BTC)، الإيثيريوم (ETH)، وسولانا (SOL) من خلال حساباتهم المرتبطة، والمدعومة بتقنية شركة zerohash.
تظهر مقتنيات العملات الرقمية الآن جنبًا إلى جنب مع الاستثمارات التقليدية على منصة E*TRADE، بينما من المتوقع توفير وظيفة تحويل العملات الرقمية في وقت لاحق من هذا العام. تفرض مجموعة Morgan Stanley رسوم تداول تبلغ 50 نقطة أساس، وهي أقل من الرسوم المطبقة في منصات مثل Coinbase و Robinhood و Charles Schwab، والتي تتراوح بين 60 و 95 نقطة أساس. وتواصل E*TRADE توسيع عروضها في الأصول الرقمية لتلبية الطلب المتزايد.
نظرة على بيانات الاقتصاد الأمريكي ومؤشر CoinDesk 20
جاءت بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر يونيو بارتفاع بنسبة 0.2%، بما يتماشى مع التوقعات، لكنها تراجعت من ارتفاع بنسبة 1% في مايو. ومع استثناء مبيعات السيارات، انخفضت بنسبة 0.2% مقابل توقعات بانخفاض 0.1% وارتفاع 1% في مايو.
لتحقيق التوازن مع هذه الأنباء الضعيفة نسبيًا، تراجعت مطالبات البطالة الأولية إلى 208,000 الأسبوع الماضي، وهو أفضل من توقعات 217,000 والأسبوع السابق 216,000. كما ارتفع مؤشر Philadelphia Fed Manufacturing لشهر يوليو بشكل حاد إلى 41.4 من 10.3 في يونيو. أظهرت الأسواق رد فعل ضئيلاً، حيث استقر البتكوين عند 64,100 دولار، وظلت مؤشرات ناسداك الآجلة منخفضة بنسبة 0.9%.
وفي سياق العملات الرقمية، انخفض مؤشر CoinDesk 20 بنسبة 1.1% منذ إغلاق السوق الأمريكي. قادت عملتا UNI (+2.0%) و XLM (+1.0%) الارتفاعات، بينما تراجعت BCH (-2.9%) و AAVE (-2.2%).
Bitfinex: صعود البتكوين قوة "مستعارة" بلا دعم فوري
وفقًا لمحللي منصة Bitfinex، فإن صعود البتكوين نحو 65 ألف دولار يمثل "قوة مستعارة" أو تحركًا مدفوعًا بعوامل الاقتصاد الكلي، وليس بطلب حقيقي ومباشر على العملات الرقمية بحد ذاتها. فقد أدت بيانات التضخم الأمريكية الأقل من المتوقع في يونيو إلى خفض احتمالات رفع سعر الفائدة في يوليو، مما أدى إلى تراجع عائد سندات الخزانة لأجل عامين وانعكس إيجابًا على البتكوين والأسهم والأصول الخطرة الأخرى.
ما يثير القلق، بحسب Bitfinex، هو غياب أي علامات على طلب خاص بالبتكوين. فقد شهدت صناديق البتكوين الفورية في الولايات المتحدة مبيعات بقيمة 425 مليون دولار في 13 يوليو، أي قبل يوم واحد من صدور بيانات التضخم، ولم تشترِ صناديق الاستراتيجيات شيئًا. إضافة إلى ذلك، لا تزال "علاوة Coinbase"، التي تُستخدم كمؤشر تقريبي للطلب المؤسسي الأمريكي، سلبية. ويُشير المحللون إلى أن الارتفاع المدفوع بمحفزات الاقتصاد الكلي، مع امتصاص فوري محدود وغياب مشترٍ مستقل عن السعر، هو "قوة مستعارة" قد تُسحب في أي وقت، على عكس الاتجاهات الصعودية السابقة للبتكوين التي شهدت طلبًا ثابتًا بغض النظر عن السعر.