شهدت شركة Solmate، المعروفة سابقاً باسم Brera Holdings، انهياراً حاداً في أسهمها بنسبة تجاوزت 98% بعد تحولها إلى نموذج خزينة قائم على عملة سولانا، بدعم من مستثمرين بارزين من بينهم Cathie Wood عبر ARK Invest.
وتراجع السهم من مستويات قريبة من 249 دولاراً إلى نحو 4.90 دولار فقط، في واحدة من أكثر حالات الانهيار حدة في سوق الشركات المرتبطة بالأصول الرقمية خلال الفترة الأخيرة.
تحول استراتيجي من الأندية الرياضية إلى خزينة سولانا
كانت الشركة في السابق تركز على الاستثمار في أندية كرة القدم في عدة دول، قبل أن تعلن في سبتمبر 2025 عن تحول كامل في استراتيجيتها نحو قطاع البلوكشين.
وبعد إعادة الهيكلة، جمعت الشركة تمويلاً بقيمة 300 مليون دولار بهدف بناء بنية تحتية مؤسسية لتخزين وتخزين عملة سولانا في الإمارات.
وخلال هذه العملية، قامت الشركة بشراء ما يقارب 2 مليون وحدة من عملة SOL، ما جعل ميزانيتها العمومية مرتبطة بشكل مباشر بسعر الأصل الرقمي.
لكن انخفاض سعر سولانا بنحو 50% خلال العام الماضي زاد من الضغط على الوضع المالي للشركة، وأدى إلى تآكل كبير في قيمة أصولها.
نزاع قانوني بقيمة 200 مليون دولار
تفاقمت الأزمة مع دخول الشركة في نزاع قانوني مع فيكتور فيشر، مؤسس ورئيس شركة RockawayX، أحد الداعمين الأساسيين للتمويل الأولي.
وتتهم Solmate الطرف الآخر بمحاولة الحصول على مزايا مالية غير مشروعة بقيمة تقارب 200 مليون دولار عبر تقييمات مالية مضللة خلال مرحلة التفاوض.
وتقول الشركة إنها اكتشفت هذه المخالفات خلال مرحلة التدقيق القانوني، ما دفعها إلى إيقاف الصفقة ورفع دعوى قضائية في ولاية ديلاوير.
رد RockawayX وتصاعد الخلاف
في المقابل، ردت شركة RBCH التابعة لفيشر بدعوى مضادة تتهم مجلس إدارة Solmate بانتهاك واجباته القانونية واستخدام موارد الشركة لتعزيز سيطرته الإدارية.
وتشير الدعوى إلى أن بعض أعضاء المجلس قاموا بشراء أسهم جديدة بسعر منخفض قبل رفض عرض استحواذ كان يقيّم السهم بسعر أعلى، وهو ما أدى إلى تخفيف ملكية المساهمين بنسبة تقارب 20%.
ضغط إضافي من تراجع سولانا
إلى جانب النزاع القانوني، تواجه الشركة تحدياً إضافياً يتمثل في تراجع سعر سولانا، الذي أدى إلى انخفاض قيمة الخزينة الرقمية التي تمتلكها Solmate بشكل مباشر.
ويزيد هذا الارتباط الحاد بين أداء السهم وسعر SOL من حساسية الشركة تجاه تقلبات السوق، ما يفاقم المخاطر التشغيلية والمالية.
مستقبل غير واضح رغم تمسك الإدارة بالخطة
رغم الانهيار الحاد، تؤكد إدارة الشركة أن استراتيجيتها لا تزال قائمة، وأن النزاع القانوني لن يؤثر على الأساسيات التشغيلية على المدى الطويل.
لكن في ظل استمرار التراجع في سعر SOL وتصاعد الخلافات القانونية، تبقى قدرة الشركة على التعافي مرتبطة بشكل كبير بتطورات السوق وحسم النزاعات القضائية الجارية.