حادثة Gemini تكشف ضعف السيولة في XRP
شهدت منصة Gemini في أغسطس 2023 قفزة مفاجئة لسعر XRP إلى مستوى 50 دولار، وهي حركة اعتبرها الكثيرون خطأً تقنيًا في البداية. لكن محلل العملات الرقمية CharuSan يرى أن ما حدث يعكس مشكلة حقيقية في السيولة وليس مجرد خلل في النظام.
وأوضح أن أمر شراء واحد بقيمة 37 ألف دولار فقط كان كافيًا لدفع السعر إلى هذا المستوى بسبب ضعف دفتر الأوامر بعد إعادة إدراج XRP على المنصة.
الانزلاق السعري وتأثيره على السوق
بحسب التحليل، فإن السوق كان يعاني من سيولة ضعيفة جدًا، ما سمح لأمر شراء متوسط الحجم باختراق جميع أوامر البيع المتاحة بسرعة، وصولًا إلى أمر بيع منفرد عند 50 دولار.ويصف المحلل هذا الحدث بأنه مثال واضح على “الانزلاق السعري الكارثي”، حيث يمكن لحجم تداول صغير نسبيًا أن يؤدي إلى حركة سعرية غير منطقية في ظل غياب السيولة الكافية.
ماذا يحدث عند تحويلات بنكية ضخمة؟
ينتقل التحليل إلى مستوى أوسع يتعلق باستخدام XRP في التحويلات البنكية الدولية. فإذا كان مبلغ 37 ألف دولار قادرًا على تحريك السوق بهذا الشكل، فإن تحويلات بمليارات الدولارات قد تسبب ضغطًا هائلًا على دفتر الأوامر.في هذه الحالة، قد يؤدي الطلب الكبير إلى قفزات سعرية حادة أو فشل في تنفيذ التحويل بالسعر المتوقع، مما يجعل النظام غير عملي في حال عدم توفر سيولة كافية.
الحاجة إلى سيولة مسبقة التمويل
يرى CharuSan أن البنوك لا يمكنها استخدام XRP كأداة جاهزة للتحويل الفوري دون إعداد مسبق. بل يجب عليها الاحتفاظ بمخزون سيولة خاص وممول مسبقًا داخل محافظها لتجنب تقلبات السوق.ويعتبر أن نموذج السيولة عند الطلب لا يعمل بكفاءة دون وجود هذا النوع من البنية التحتية، وإلا فإن أي تحويل كبير قد يؤدي إلى اضطراب في السعر.
تحليل حجم العرض وتأثيره على الشبكة
يتوسع التحليل ليشمل تأثير التحويلات الضخمة على المعروض الكلي من XRP. فإذا تم تنفيذ تحويل بقيمة 200 مليار دولار عند سعر 20 دولار، فإن ذلك يتطلب حوالي 10 مليارات وحدة من XRP، أي ما يقارب 16% من المعروض المتداول.هذا الرقم يوضح مدى الضغط الذي يمكن أن يحدث في النظام عند التعامل مع أحجام مؤسساتية كبيرة في نفس الوقت.
سيناريوهات الأسعار المرتفعة
يشير التحليل إلى أن ارتفاع سعر XRP إلى مستويات أعلى مثل 300 دولار قد يقلل من الضغط على العرض، حيث يصبح عدد الوحدات المطلوبة لأي تحويل كبير أقل بكثير.وبذلك، فإن ارتفاع السعر قد يساعد في تقليل مشاكل السيولة والانزلاق السعري عند التعامل مع معاملات ضخمة.