في خطوة مفاجئة، أعلنت شركة GameStop عن تقديم عرض استحواذ غير رسمي بقيمة 55.5 مليار دولار للاستحواذ على eBay، في محاولة للتحول إلى لاعب رئيسي في قطاع التجارة الإلكترونية.
ويُقيّم العرض أسهم eBay عند 125 دولارًا للسهم، موزعة بين النقد والأسهم، في واحدة من أكبر الصفقات المحتملة في هذا القطاع.
استراتيجية جديدة لمنافسة عمالقة السوق
تأتي هذه الخطوة في وقت تواجه فيه eBay منافسة متزايدة من شركات كبرى مثل Amazon وWalmart، بالإضافة إلى منصات مثل Shein وFacebook Marketplace.
وترى GameStop أن دمج الشركتين قد يخلق كيانًا قويًا يجمع بين التجارة الإلكترونية والبنية التحتية التقليدية عبر المتاجر.
شبكة المتاجر كميزة تنافسية
أكد الرئيس التنفيذي Ryan Cohen أن نحو 1,600 متجر تابع للشركة في الولايات المتحدة يمكن أن يلعب دورًا محوريًا في دعم عمليات eBay.
تشمل هذه الأدوار خدمات التحقق من المنتجات، واستلام الطلبات، وتنفيذ الشحن، إضافة إلى دعم التجارة المباشرة (Live Commerce).
كما أشار إلى أن هذه الخطوة قد ترفع أرباح السهم بشكل كبير خلال العام الأول بعد الدمج.
تحول جذري في نموذج GameStop
تمثل هذه الصفقة تحولًا كبيرًا في استراتيجية GameStop، التي اشتهرت خلال موجة “الأسهم الميمية” في 2021.
فمع تراجع مبيعات الألعاب التقليدية بسبب التحول نحو التحميل الرقمي، بدأت الشركة في البحث عن نماذج عمل جديدة خارج قطاعها الأساسي.
ويُظهر عرض الاستحواذ أن الشركة انتقلت من إعادة الهيكلة الداخلية إلى التوسع عبر صفقات ضخمة.
تحديات التمويل وحجم الصفقة
رغم الطموح الكبير، تواجه الصفقة تحديات واضحة، أبرزها الفارق الكبير في القيمة السوقية بين الشركتين.
تبلغ قيمة GameStop نحو 11.9 مليار دولار، مقارنة بحوالي 46.2 مليار دولار لـ eBay قبل الإعلان عن العرض.
وأوضحت الشركة أنها تخطط لتمويل الجزء النقدي من الصفقة عبر السيولة المتاحة والتمويل الخارجي، حيث تمتلك نحو 9.4 مليار دولار نقدًا واستثمارات سائلة.
كما حصلت على خطاب دعم تمويلي يصل إلى 20 مليار دولار من TD Securities.
رد فعل السوق
جاءت استجابة السوق حذرة بعد الإعلان عن العرض، حيث ارتفعت أسهم eBay بنسبة 4.71%، بينما تراجعت أسهم GameStop بنسبة 4.11%.
يعكس هذا التباين شكوك المستثمرين حول قدرة GameStop على تنفيذ الصفقة بنجاح، خاصة من حيث التمويل والإدارة.
في المقابل، أكدت eBay أنها تلقت العرض وستقوم بمراجعته مع مستشاريها الماليين والقانونيين، دون اتخاذ أي قرار فوري.
خاتمة
تمثل محاولة استحواذ GameStop على eBay خطوة جريئة قد تعيد تشكيل مشهد التجارة الإلكترونية إذا تمت بنجاح.
لكن التحديات المرتبطة بحجم الصفقة والتنفيذ تجعل مستقبلها غير محسوم، في وقت يترقب فيه المستثمرون ما إذا كانت هذه الخطوة ستضع GameStop في منافسة مباشرة مع عمالقة مثل Amazon.