عاد نموذج Power Law الخاص بعملة BTC إلى دائرة الاهتمام مجددًا بعد تصريحات المحلل الاستراتيجي Joe Burnett، الذي أكد أن القيمة العادلة الحالية للبيتكوين قد تصل إلى نحو 163,500 دولار.
ويأتي هذا التقدير في وقت تتحرك فيه BTC ضمن نطاق يتراوح بين 75 ألف و82 ألف دولار، ما يعني أن النموذج يرى أن البيتكوين ما تزال أقل من قيمتها النظرية بأكثر من الضعف.
ما هو نموذج Power Law؟
يعتمد نموذج Power Law على تحليل رياضي طويل الأجل يربط نمو البيتكوين بالوقت منذ إطلاق الشبكة عام 2009، بدلًا من الاعتماد على دورات السوق التقليدية.
واشتهر هذا النموذج بفضل الفيزيائي Giovanni Santostasi، الذي اقترح أن نمو BTC يتبع منحنى رياضيًا ثابتًا مع مرور الوقت.
ويُظهر الرسم البياني المرتبط بالنموذج أن البيتكوين تتحرك داخل قناة لوغاريتمية طويلة الأجل نجحت تاريخيًا في تحديد القمم والقيعان الرئيسية منذ عام 2011.
BTC ما تزال داخل القناة الصاعدة
تشير بيانات النموذج إلى أن البيتكوين تقترب حاليًا من الحد السفلي للقناة التاريخية، مع وجود دعم طويل الأجل قرب مستوى 55 ألف دولار.
كما تضع بعض حسابات النموذج القيمة العادلة الحالية للبيتكوين قرب 137 ألف دولار، بينما تصل تقديرات أخرى إلى أكثر من 163 ألف دولار بحسب طريقة الحساب المستخدمة.
ويرى Burnett أن استمرار احترام البيتكوين لهذا المسار التاريخي قد يدفعها مستقبلًا نحو مستويات تصل إلى 1.5 مليون دولار على المدى البعيد.
التقلبات الحالية لا تكسر الاتجاه طويل الأجل
بحسب النموذج، تبقى تقلبات BTC طبيعية طالما أن السعر يتحرك داخل القناة التاريخية طويلة الأجل.
وقد نجحت البيتكوين في الحفاظ على هذا الهيكل خلال جميع الدورات الصاعدة والهابطة الكبرى خلال آخر 15 عامًا.
ويشير المحللون إلى أن:
- النطاق السفلي الأحمر تاريخيًا حدد قيعان الأسواق الهابطة
- النطاق العلوي البنفسجي تزامن مع القمم التاريخية الكبرى
لذلك، يرى البعض أن التراجع الحالي لا يعني نهاية الاتجاه الصاعد طويل الأجل.
ضغوط بيع قوية بين 77 و85 ألف دولار
رغم النظرة الإيجابية طويلة الأجل، ما تزال BTC تواجه ضغوط بيع قوية على المدى القصير.
فقد ارتفعت العملة مؤخرًا نحو 82 ألف دولار قبل أن تتراجع سريعًا مجددًا إلى منطقة منتصف 70 ألف دولار.
وأشارت بيانات السوق إلى أن كميات كبيرة من العملات القديمة بدأت تعود إلى التداول، ما يزيد من ضغوط البيع الحالية.
وقال Alex Thorn إن نحو 4.45 مليون BTC تغيرت ملكيتها منذ الانهيار السريع الذي حدث في أكتوبر 2025.
وأضاف أن جزءًا كبيرًا من هذه العملات يعود لمستثمرين اشتروا البيتكوين فوق مستوى 103 آلاف دولار.
كما دخلت إلى السوق نحو 1.6 مليون BTC أخرى كانت قد تحركت آخر مرة عندما كان السعر أقل من 66 ألف دولار.
ومن بين هذه العملات، ظهرت نحو 237 ألف BTC ظلت خاملة منذ ما قبل انهيار منصة FTX في 2022.
هل تستعد BTC لتحرك جديد؟
يرى محللون أن استمرار تحرك العملات القديمة يشير إلى وجود ضغوط بيع مستمرة داخل نطاق 77 إلى 85 ألف دولار.
لكن في المقابل، يعتبر مؤيدو نموذج Power Law أن هذه التحركات تبقى جزءًا طبيعيًا من دورة السوق طويلة الأجل.
ومع استمرار البيتكوين داخل القناة التاريخية الصاعدة، يعتقد البعض أن السوق قد يكون في مرحلة تجميع قبل انطلاق موجة صعود جديدة خلال السنوات القادمة.